Summary
This article examines the legality of third-party funding mechanisms under Belgian law.1 It first recalls the form and the origins of those mechanisms, which are increasingly frequent in international and, in some jurisdictions, national arbitration. The article further identifies the hypotheses where the legality of those mechanisms will be assessed under Belgian law, and examines their legal nature in this jurisdiction. After having concluded to the legality of third-party funding under Belgian law as a general rule, the article highlights the main legal limits which must nevertheless be taken into consideration. Finally, the article assesses whether the relationship between a third-party funder and a funded party may amount to an alternative investment fund in the meaning of the AIFM Directive, and stresses the consequences of such qualification.
Résumé
L’article a pour objet l’examen de la légalité des mécanismes de financement du contentieux arbitral par les tiers en droit belge. Il rappelle d’abord la forme et l’origine de ces mécanismes qui sont en plein développement en matière d’arbitrage international et, dans certains États, national. Il identifie ensuite les principales hypothèses dans lesquelles leur validité est susceptible d’être appréciée à l’aune du droit belge, et examine la qualification qu’ils pourraient recevoir dans ce système juridique. Après avoir conclu à leur légalité de principe en droit belge, l’article analyse les principales dispositions légales susceptibles d’encadrer la mise en oeuvre de ces mécanismes. Enfin, il examine le risque que la relation entre le tiers-financeur et la partie financée puisse être qualifiée de fonds d’investissement alternatif au sens de la Directive AIFM, et relève les conséquences qu’entraînerait une telle qualification.
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